오리온, 하반기 주가 바닥 통과할 것

상반기 영업익 기준 역성장…주가 하락 제한적

[프라임경제] DB금융투자는 8일 오리온(271560)에 대해 하반기 주가는 바닥을 통과할 것이라며 투자의견은 매수, 목표주가는 11만2000원을 각각 유지했다.

올해 2분기 연결 기준 매출액은 3.7% 증가한 4393억원, 영업이익은 27.3% 늘어난 504억원을 기록했다. 반기 영업이익은 1277억원으로 4.1% 역성장했고, 이익 성장에 대한 시장의 기대감이 축소되고 있다는 판단이다.

차재헌 DB금융투자 연구원은 "상반기 국내 제과 부문에서 경쟁 심화현상이 나타났지만, 경쟁사 유통재고 증가로 하반기엔 영업 상황이 점차 호전될 것"이라며 "중국 시장에서 어려움을 겪던 스낵 제품 회전율도 상승 중이고, 베트남의 경우 파이류 증량 및 쌀과자 출시 등으로 두 자릿수 매출회복이 기대된다"고 분석했다.

이어 "중국의 공장가동율이 50% 수준으로 하락했다는 점에서 밸류에이션 조정은 불가피했지만 하반기 이익 개선 작업이 효과를 발휘할 경우 추가적 주가 하락은 제한적"이라며 "주가 측면에서 더 이상 보수적으로 접근할 이유가 없다"고 설명했다.