증권업계 "IPO 공모 배정 물량 확대 근본적 해결책 아냐"

'공모주 배정 및 IPO 제도개선' 토론회 개최

지난 12일 금융투자협회는 '공모주 배정 및 IPO 제도개선' 토론회를 개최하고 일반청약자 공모주 배정 개선방안과 IPO 제도 선진화를 위한 개선방안 등을 논의했다. ⓒ 금융투자협회

[프라임경제] 금융위원회가 이르면 다음 주 개인투자자 공모 청약 비중 확대 등 기업공개(IPO) 제도 개선 방안을 발표할 예정인 가운데 증권업계 관계자들의 우려의 목소리가 나오고 있다. 상장 후 주가 급락 등으로 인한 개인들의 피해를 막는 근본적인 해결책이 될 수 없다는 것이 이유다.

13일 업계에 따르면 전날 금융투자협회는 '공모주 배정 및 IPO 제도개선' 토론회를 개최하고 일반청약자 공모주 배정 개선방안과 IPO 제도 선진화를 위한 개선방안 등을 논의했다. 

이날 금융투자협회 공청회에서 자본시장연구원은 일반투자자가 청약할 수 있는 공모주 물량 비중을 현재 20%에서 30%로 확대하는 방안을 제시했다. 하이일드 펀드 배정 비율을 5%로 낮추고, 우리사주조합 실권 물량을 5% 한도에서 개인에게 주는 방식이다. 

현행 고액자산가에만 유리한 공모주 개인 배정 방식을 개선하면 소액 투자자의 접근성을 높이고 과도한 청약 증거금 경쟁을 해소할 수 있다는 것이다. 

이와 관련해 증권업계는 개인들에 대한 공모주 배정 물량 확대는 보다 신중히 접근해야 한다는 의견을 나타냈다. 

토론회에 참석한 김중곤 NH투자증권 ECM 본부장은 "NH투자증권이 주관한 IPO에 대해 개인투자자 배정 물량이 얼마나 빨리 매각 되는 지 조사한 결과 90% 이상이 10영업일 이내에 매각됐다"며 "개인들은 초단기 투자를 한다고 할 수 있다"고 말했다. 공모주 투자에 투기적 성격의 자금 유입이 많았다는 것이다.

이어 "개인이 청약, 수요예측 경쟁률이 낮은 종목에 대해 배정을 많이 받으면 손실이 커질 수 있다"며 개인 투자자 배정 공모주 물량을 늘리는 것에 대해 반대 목소리를 냈다. 

권지훈 씨티은행 ECM본부장 역시 "올해 시장 상황이 공모주 열풍에 따라 개인 공모주 배정을 늘리자는 이야기가 나왔다"며 “지금 제도를 바꾸고 나서 내년에 공모주 시장이 침체되면 다시 제도를 바꿀 수는 없다. 현 제도의 방향성이나 안정성 측면에서는 현재의 방법에서 벗어나지 않는 것이 맞다고 생각한다"고 말했다.

전진규 동국대학교 경영대학 교수도 마찬가지로 "발행시장은 적정 공모가 산정과 성공적인 물량 소화를 위해 증권사와 기관끼리의 거래 시장으로 두고 정보력이 낮은 개인은 공모주펀드와 같은 간접투자로 접근하는 것이 좋다고 생각한다"고 강조했다. 

송교직 성균관대학교 경영대학 교수는 "올해 핫 마켓이 형성됐다고 해서 일반 배정물량을 확대하면 개인들이 손실을 볼 가능성이 크다"며 "공모주 펀드를 통해 개인들의 공모주 배정 물량을 확대하는 것이 바람직하다"고 말했다. 

한편 금융위는 지난 달 IPO 공모 청약에서 개인투자자 배정 비중을 늘리는 등 제도 개선 방안을 발표할 예정이었지만, 빅히트엔터테인먼트가 상장 이후 주가가 크게 떨어지며 개인투자자 손실이 커지자 금융위의 제도 손질 의지는 한풀 꺾였다. 

빅히트엔터는 지난달 15일 공모가 13만5000원을 훌쩍 넘는 시초가 27만원로 주목을 받았다. 하지만 상장과 동시에 상한가를 기록한 뒤 곧바로 하락세로 돌아서자 주가 상승에 베팅한 개인투자자들의 반발이 이어졌다.